3.政府削减税收，将使图中IS曲线右移至IS’的位置上，若保持货币存量不变，LM曲线不变，新的均衡点位置E1，与E0相比，利率提高了（从r0到r1），收入增加了（从y0到y1）。容易看出，由于“挤出效应”的存在，收入的增加量并未达到最大可能的y2水平。这是（2）的情况。但若像（1）中所说，政府用适应性货币政策，既增加货币供给的政策，以保持利率不变，则挤出效应会被抵消，收入增加量将等于税收乘数乘以减少的税收量。适应性货币政策使LM曲线右移至LM''的位置，均衡点E2与E0有相同的利率，但此时收入水平为y2，收入的增加量y2-y0，恰好等于IS曲线和LM曲线右移的幅度。两种情况下减税的经济后果有所区别：在（1）的情况下，在减税的同时由于采取了扩张性货币政策，使得利率不变，国民收入增至y2；而在（2）情况下，在减税的同时保持货币存量不变，这使得利率上升，国民收入虽然也增加了，但只增至y1(y1
